多空（kōng）交織（zhī）
螺紋鋼（gāng）主力1810合約數次上攻3800元/噸均無功而返，但本周一再度回到3800元（yuán）/噸上方。從宏觀方（fāng）麵看，上周五（wǔ）美國宣布對340億美元中國產品加征25%的關稅，中（zhōng）方立刻予以還擊，中美貿易戰正式打響，市場（chǎng）對（duì）係統性風險擔憂加劇，但國家為對衝貿（mào）易戰壓力（lì）可能采取對內刺激措施；從（cóng）產業層麵看，隨著（zhe）高溫天氣持續，終端需（xū）求（qiú）持續走弱，供應仍處於相對高位（wèi），供需麵向邊際走弱方向演變，但（dàn）庫（kù）存維持低位，供需矛（máo）盾並不突（tū）出。對於後市，我們認為，鋼價或延續振蕩走勢（shì）。
中美貿易戰衝擊
上周（zhōu）五（wǔ），美國宣布對340億美元中國產品加征25%的關稅，中國對等反製措施同（tóng）時落地。中國商務部新聞發言人第一時（shí）間發表談話，稱中方“為了捍衛國家（jiā）核心利益和人民群眾利益，不得不（bú）作出必要反擊”。中美貿易戰（zhàn）引發市場（chǎng）擔憂多月，此次靴子落（luò）地或加重市場對未來（lái）貿易戰進一步升級的擔憂。
雖然中國對美國直接（jiē）出口的鋼材數量非常小，幾乎可以忽略不計，但考慮到貿易戰是一種係統性風險，或對我國實體（tǐ）經濟產生衝（chōng）擊，進而（ér）影響整個鋼材的終端消費。貿易戰對鋼材市場而言無疑具有較大的負麵影響（xiǎng），隨著貿易戰的持續，這種（zhǒng）負麵影響或愈發明顯，市場的擔憂情緒仍有加重的可（kě）能。
中美貿易戰打響無疑會對宏觀經濟（jì）產生負麵衝擊，不排除未（wèi）來國（guó）家會采（cǎi）取對內刺激的方式緩解貿易戰衝擊。
消（xiāo）費淡季效應顯現
隨著全國天氣（qì）逐步轉熱（rè），淡（dàn）季對鋼材終端消費的影響逐步顯現，市場成（chéng）交呈（chéng）現逐步下行的態勢。根據相關（guān）機（jī）構監測的全國主流貿易商建築（zhù）鋼材成交（jiāo）量數據，4月日均成交（jiāo）量為103.7萬噸，5月為89.4萬噸（dūn），6月為86.9萬噸，7月第一周日（rì）均成交為81.3萬噸。可以明顯看出，自4月以來終端（duān）成（chéng）交量呈現逐步小（xiǎo）幅下行的（de）態（tài）勢。
今（jīn）年華東地區6月降雨較多，高溫天氣持續（xù）天數不多，隨著梅雨季結束，華東地區後期將迎來高溫天氣（qì），高溫對下（xià）遊施（shī）工需求產生較大的（de）製約，或引發後期需求（qiú）繼續走弱。
供應（yīng）方麵，雖然前期有部分鋼廠檢修（xiū），但實際上產量下降並不明顯。截至上周（zhōu）五，全國高爐產能利用（yòng）率為86.62%，僅較6月1日高點87.51%下降0.89個百分點。同樣截至（zhì）上周五，相關機構（gòu）統計的周度五大鋼材品種產量合計為1004.46萬噸，環比回升6.50萬噸。可以看出（chū），雖然目前是鋼廠的（de）傳統檢修（xiū）季，但（dàn）由（yóu）於鋼材利（lì）潤仍然處於（yú）高位，鋼廠生產積極性較高，檢修進度加快，並且提產方（fāng）式多樣，實際產量下降並不明顯。考慮到今年表內日均粗鋼產量不斷（duàn）刷新（xīn）曆史新高，即使當下有回落，總體供應也維持在高位。
綜合供需兩端情（qíng）況來看，需求（qiú）有繼續走弱的壓力，而供應維持高位運行，供需仍有邊際轉弱的（de）壓力。但需要注意的是，目前的庫（kù）存水平仍處於低位，供需矛盾仍在累積當中。
庫存（cún）仍有上升可能
上周，鋼材社會和鋼廠庫存雙雙環比回落，結束了庫存連續兩周的回升勢（shì）頭，在一定程度上緩（huǎn）解了市場的擔憂情緒。截至上周五（wǔ），鋼材主要品種社（shè）會庫（kù）存合計為1011.16萬噸，環比下降15.40萬噸；鋼廠庫存為（wéi）462.46萬噸，環比下降1.19萬（wàn）噸。庫存增勢暫停，出現反複，但結合前麵的供需兩端情況來看，後期庫存累積過程或會延續。
綜上，筆者認為，鋼價或延續振蕩走勢。從宏觀方麵看，中（zhōng）美貿易（yì）戰開（kāi）啟，市場對係統性風險擔憂加劇，但國家為對衝貿易戰壓力有可能采取對內刺激措施；從產業層麵看，隨著（zhe）高溫天氣持續（xù），終端需（xū）求持續走弱，但供（gòng）需矛盾並（bìng）不突出。
關鍵詞：鋼材,不鏽鋼價（jià）格,鋼價,鋼鐵
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